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医药险三位一体:拆解融资近20亿的HMO新基础设施

时间:2022-07-31 04:54

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本文摘要:Hi,这是我们的新栏目【泰合医疗八问】。医疗康健和生物科技是改善人类生活质量的本质气力。近年来,越来越多的优质医疗康健项目涌现而出,资本市场从未像今天一样为之鼓舞。泰合资本正重兵结构医疗康健领域,停止现在,我们已协助新氧、推想科技、医渡云、先声诊断、微脉、思派康健科技等行业领军项目完成多个轮次的融资,并由此沉淀大量行业洞察。

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Hi,这是我们的新栏目【泰合医疗八问】。医疗康健和生物科技是改善人类生活质量的本质气力。近年来,越来越多的优质医疗康健项目涌现而出,资本市场从未像今天一样为之鼓舞。泰合资本正重兵结构医疗康健领域,停止现在,我们已协助新氧、推想科技、医渡云、先声诊断、微脉、思派康健科技等行业领军项目完成多个轮次的融资,并由此沉淀大量行业洞察。

因此,我们决议推出【泰合医疗八问】栏目,从行业、生意业务、人三大焦点要素出发,将泰合医疗团队的行业研究和生意业务思考以问答形式出现,希望对医疗康健领域的创业和投融资有所启发。12月21日,思派康健科技宣布完成近 20 亿元 E1 融资,本轮融资由和时代资本(Jeneration Capital)团结领投,五源资本、光远资本(Forebright Capital)、双湖资本、某大型保险私募基金跟投,泰合资本担任独家财政照料。

无论从生意业务角度还是行业角度,这笔生意业务及其主角思派康健科技都有诸多可圈可点之处。生意业务层面,这笔融资创下了中国医药健保领域年度最大的单笔融资的纪录;行业层面,资本推动下的医疗基础设施逐渐成熟、备受关注,医疗支付方的创新让我们看到了行业颠覆性变化的黎明。今天,中国的医疗康健行业处在整体革新,系统性升级的时代性时机中,泰合以研究为本,深扎于行业之中,先后服务了新氧、推想科技、医渡云、先声诊断、微脉、思派康健科技等公司,并陪同这些顶尖的商业首脑配合发展。

这以下是泰合医疗团队副总裁孙思在执行思派康健融资历程中,联合行业研究及生意业务履历积累的深度视察与认知积累,划分就:▶ 医保革新将带来什么样的系统性时机?▶ 医药险三位一体的闭环意味着什么?▶ 如何明白医疗场景的基础设施时机?▶ 资本对同类型公司关注点集中在哪?等诸多问题展开分析,旨在解答医疗健保行业中的商业时机和生长趋势,与你分享。Q&AQ1中国医疗体系中,支付方的政策变化将给行业带来哪些影响?医疗行业中,支付一直是个绕不开的话题。在中国,医保则是整个体系中最为重要的支付方,占据着近60%的支出比例。复盘政策演进的历程,我们感受到了其底层逻辑与美国HMO有诸多相似之处,最典型的例子就是医保已成为中国最大的PBM。

医保制度的定位是“低水平、广笼罩”,与其相对应的“高水平”保障体系则仍在建设当中。超级医保局事权合一,行业的颠覆性变化才刚刚开始。以史为鉴,我们也看到了许多确定性的偏向,药/械企业的战略定位将转向重研发/重创新,医疗服务领域将加速回归以患者为中心,医药流通领域价值链将重构。

医改带来新医疗浪潮,推动了中国多条理医疗保障体系的完善,这些底层基础设施的变化注定带来更多机缘和挑战。Q2多条理的医疗保障体系意味着什么?2019年的数据显示,全国卫生总用度中小我私家支出占比近30%,部门地域小我私家支出占比甚至凌驾50%,因病致贫、因病返贫这一问题在普遍发生。

支付体系中,社保注定难以解决患者对于高水平医疗服务的需求。因此,从2011年到2019年,商业康健险年复合增长率高达34%,远高于同期寿险的13%和财险的12%。

同时,康健险的规模还十分有限, 19年商保总赔款占全国卫生总用度比例还是不足3%,这当中还包罗了60%以上的定额给付疾病保险。这是结构性的机缘,康健险的本质是医疗服务,中国强大的公立医疗体系下,如何围绕需求端建设匹配的产物与服务供应体系,是一个重要命题,也蕴藏着诸多新时机。

思派基于医生、医疗机构、药企举行基础设施网络整合,并进一步买通支付,建设了多条理的医疗保障网络。现在,思派已在多地落地普惠性增补医疗保险,并推出新一代企业医疗康健福利解决方案——思派康健保,扎实构建起医药险三位一体基础设施。Q3在你看来,思派的焦点竞争力主要体现在什么方面?我们认为,思派的内核在于基础设施,背后是肿瘤医药与健保服务网络。

这其中所有的体系搭建都围绕着医疗行业的焦点生产要素“医生”展开。前端的SMO与DTP体系,在已往1-2年时间里,已发展为海内最领先的肿瘤药物研发与新特药销售网络,为药企提供了生命周期式的服务。后端快速建设的健保服务网络,则是基于支付方的创新型业务形态,成为了公司的第二重增长曲线。

前端药企服务的闭环,与后端支付体系与医疗服务闭环的联合,最终形成了医药健保的多层级服务体系。高管团队对于医疗市场的变化有着十分深刻的明白和敏锐的洞察,在行业厘革中不停寻找创新机缘,前瞻性的战略部署+强大的团队执行能力,展现给投资人的就是极快增长的业务数据。Q4如何明白供应侧和支付侧的闭环关系,恒久来看难点在那里?传统康健险服务属性很弱,仅在支付上发挥主要作用。

原因之一是双轨驱动下,公立医院作为中国医疗市场中最主要的供应方,保司难以对其诊疗路径和医生行为举行治理及影响,导致的效果就是康健险形态止步不前,供应与支付脱节。思派康健保,是基于中国医疗市场的特点,重构的医疗服务供应网络。随着越来越多的企业客户、数据积累、医疗服务网络笼罩,正向飞轮不停被建设,形成坚实的护城河,并构建出商业闭环。Q5投资人们最关注的问题是什么?大家最关注的还是医药健保体系将如何在中国落地。

团结康健是该行业里最具代表性的公司,许多企业参考团结康健的模式搭建自己的业务板块,但尚未泛起真正乐成的追随者,在中国可行性被投资人所挑战。但思派项目上,投资人的挂念逐渐被消除。我们对团结康健、CVS、Express Scripts的生长路径举行了对标研究,将公司业务拆解来做定量分析,通过大量的客户、医生。


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